Het plan om banken en ander private schuldeisers te laten afschrijven op hun
beleggingen in Griekse staatsschulden kan doorgaan.
Voor het eerst sinds de invoering van de euro in 1999 blijft één van de
eurolanden formeel in gebreke. Kredietbeoordelaars zoals Standard and Poors
zien ook een vrijwillige kwijtschelding van staatsschulden als wanbetaling.
Dat is in West-Europa sinds de Tweede Wereldoorlog in geen enkel land
gebeurd.
Griekse staatsschuld
Vrijdagochtend meldde de Griekse regering dat 85,6 procent van de houders van
staatsschulden die onder de Griekse wet vallen, zich hebben aangemeld voor
de schuldenruil. Daarbij krijgen banken en andere beleggers nieuwe
obligaties met een lagere rente. Op de oude staatsschulden wordt 53,5
procent afgeschreven en de lagere rente zorgt voor een feitelijk
waardeverlies van 75 procent.
De schuldruil werkt zo dat obligatiehouders voor elke duizend euro aan oude
Griekse obligaties 465 euro aan nieuwe staatsleingen met een langere
looptijd en een lagere rente krijgen.
In totaal gaat het om 206 miljard euro aan Griekse staatsschuld waarvan ruim
de helft (107 miljard euro) wordt kwijt gescholden. Dit was een voorwaarde
voor de andere eurolanden en het Internationaal Monetair Fonds om
Griekenland een nieuw steunpakket van 130 miljard euro te geven.
De bedoeling is om de Griekse staatschuld terug te brengen van 168 procent van
het bruto binnenlands product naar 120 procent in 2020.
Het deel van de Griekse schuld dat in is handen van andere eurolanden (53
miljard euro), het Internationaal Monetair Fonds (20 miljard euro), de
Europese Centrale Bank en andere centrale banken (50 miljard euro) blijft
buiten de schuldsanering.
Wanbetaling Griekenland
De vrijwillige aanmelding voor de schuldenruil is uitgekomen op 85,8 procent.
Vanaf een minimum van 75 procent kan de Griekse regering obligatiehouders
die niet meedoen dwingen om te participeren.
Griekenland heeft met terugwerkende kracht clausules ingevoerd bij de
staatsleningen die onder Grieks recht vallen, waarmee een minderheid van de
obligatiehouders gedwongen kan worden om mee te doen aan de schuldsanering.
Griekenland gaat de dwangclausules activeren, zo meldde de regering vrijdag.
Naar verwachting komt de participatiegraad bij de schuldenverlichting
daardoor uit op 95,7 procent, aldus de regering.
Druk op banken
Om de dwangmaatregelen in werking te stellen moet Athene vrijdag nog overleg
voeren met zijn partners in de eurozone. De ministers van Financiën van de
eurolanden komen vrijdagmiddag in Brussel bijeen.
Volgens juristen kan in theorie een jarenlange strijd volgen tussen de Griekse
staat en onwillige obligatiehouders, omdat Griekenland de regels voor
gedwongen deelname aan de schuldkwijtschelding eenzijdig heeft aangepast. "Het
is in strijd met het recht op eigendom", stelt Edward van Geuns van
kantoor De Brauw Blackstone Westbroek vrijdag tegenover Het Financieele
Dagblad.
Zodra dwang wordt ingezet om te zorgen dat het restant van de obligatiehouders
mee doet, kunnen kredietverzekeringen voor wanbetaling op Griekse
staatsschulden worden geactiveerd. Een beslissing van de internationale
toezichthouder ISDA hierover volgt naar verwachting vrijdag al.
Lees ook:
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl